REGLE DE TAYLOR ET POLITIQUE MONETAIRE DANS LA ZONE UEMOA
Mots-clés :
UEMOA, Règle de Taylor, politique monétaire, fonction de réaction de la banque centrale, WAEMU, Taylor rule, Monetary Policy, Central Bank reaction functionRésumé
Dans cette étude, nous modélisons la fixation des taux d’intérêt par la Banque Centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest(BCEAO), à l’aide de règle de politique monétaire. Il s’agit de mener une analyse sur l’adéquation de la politique monétaire de la BCEAO avec la règle de Taylor. Les résultats obtenus à partir des données annuelles (1960 à 2003) renseignent que la règle de Taylor, dans sa version initiale, présente un faible pouvoir explicatif du comportement des autorités monétaires de l’Union Economique et Monétaire Ouest-Africaine (UEMOA). En dépit de ce faible pouvoir explicatif, la règle de Taylor pourrait toutefois constituer une référence additionnelle d’appréciation à considérer dans le système de décision de la banque centrale.
Classification JEL : E52, E58, E61.
Abstract
In this study, we build a model showing the way the Central Bank of The West African States (CBWAS) fixes his interest rates, by means of the monetary policy rule. It is a question of leading an analysis on the adequacy of the monetary policy of the CBWAS with Taylor’s rule. The results obtained from the annual data (from1960 to 2003) inform that Taylor’s rule, in the initial version, presents a weak explanatory power of the behavior of the authorities of the West African Economic and Monetary Union (WAEMU). In spite of this weak explanatory power, Taylor’s rule could however constitute an additional reference of appreciation to be considered in the system of decision of the central bank.
J.E.L. Classification:E52, E58, E61.
