Crédibilité de la politique budgétaire : le rôle de la dette, des institutions et des contraintes budgétaires (Le cas la zone CEMAC)

Résumé

Ce papier tente d’apprécier la crédibilité de l’orientation de la politique budgétaire au cours de ces dernières décennies zone CEMAC. En recourant au mécanisme à correction d’erreurs d’Engle et Granger (1987), le présent article montre que les problèmes de soutenabilité, associés à l’endettement, semblent être un déterminant clé du caractère pro cyclique de l’orientation budgétaire au cours des deux dernières décennies ; que les stabilisateurs automatiques se comportent de la même manière que les actions discrétionnaires qui ne profitent pas des embellies conjoncturelles pour rester rigoureuses.; enfin, que les contraintes imposées par le Pacte de convergence, de solidarité et de croissance semblent avoir créé un biais nettement pro cyclique dans l’ensemble de la zone.